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Berlín, años 20. El joven coronel Paul von Przygodski acaba de regresar de la guerra tras pasar varios meses en coma, sólo para darse cuenta de que el mundo que conocía ha cambiado drásticamente. Miembro de una familia de la aristocracia, Paul tiene que asumir ahora que su casa es una pensión y que debe hacer lo posible por ayudar a su familia.

Su amiga de la infancia, una viuda rica y aburrida y un líder nazi se cruzan en el camino de un aturdido y desubicado Paul que intenta, sin éxito, encontrar un trabajo a su medida. Sin embargo, una noche conoce por azar a la baronesa von Semering (Marlene Dietrich), que regenta un club de gigolos. Paul, quizá, haya acabado por encontrar su sitio.